أنا أسست نشرة إلكترونية على Substack تربح 60 ألف ريال شهريًا

اسمي Alex Morris، وأنا أدير خدمة TSOH Investment Research. قبل ما أبدأ الخدمة، قضيت عشر سنين أشتغل في مجال الاستشارات الاستثمارية كمحلل أبحاث أسهم. خبرتي الطويلة ساعدتني أشوف بشكل مباشر كيف أن جزء كبير من قطاع التمويل مغطى بشعور مبالغ فيه بالاحترافية، بالإضافة إلى تأثير الحوافز الكبيرة على قرارات المستشارين ومدراء الاستثمار، مثل الحفاظ على حجم الأصول أو زيادتها لكسب عمولات متكررة، وهذا بدوره يؤدي إلى قرارات استثمارية مشكوك في فوائدها على المدى الطويل. من خلال خدمتي، أقدم شفافية كاملة حول فلسلفة الاستثمار، وعملية البحث، والنتائج طويلة المدى لمحلل أسهم خبير وحاصل على شهادة CFA

في أبريل 2021، غادرت المجال وبدأت خدمة TSOH Investment Research. مقابل 180 ريال شهريًا أو 1 ألف ريال سنويًا، يحصل المشتركون على أبحاث متعمقة حول شركات جديدة كفرص استثمارية طويلة المدى، تحديثات حول الأسهم الحالية وأسماء على قائمة المراقبة، مناقشات حول فلسلفة الاستثمار، وتحديثات دورية للبورتفوليو مع إفصاح عن كل التغييرات قبل تنفيذها. الهدف هو إظهار شفاف لكيفية استثمار مستثمر بدوام كامل ولديه عشر سنين خبرة على المدى الطويل. البورتفوليو اللي أشاركه مع المشتركين يشمل كل أصولي باستثناء حساب جاري للنفقات اليومية

الخدمة نمت بشكل ثابت خلال الـ13 شهر الماضية، واعتبارًا من مايو 2022، تحقق الخدمة إيرادات اشتراكات بقيمة 64 ألف ريال شهريًا بعد خصم عمولة Substack

بدأت أكتب على الإنترنت عن عالم الاستثمار قبل أكثر من عشر سنين. في البداية كان الهدف تحسين السيرة الذاتية وقت الدراسة، لكن مع الوقت أصبح وسيلة قوية لبناء شبكة علاقات وتحقيق دخل إضافي. الفكرة إنني أغادر القطاع المالي وأحول الكتابة إلى وظيفة بدوام كامل جتني من نجاح آخرين اتبعوا نفس النموذج، أبرزهم Ben Thompson من Stratechery و David Kim من Scuttleblurb

بالطبع، الإنترنت مليان مواقع يشارك فيها الناس أفكارهم عن الأسهم. بس في رأيي، العنصر المفقود في معظم هذه المواقع والمدونات هو المساءلة على المدى الطويل. من البداية قررت أتميز بالخدمة من خلال رفع مستوى الشفافية لأقصى حد. حتى أفضل المستثمرين في العالم يرتكبون أخطاء، وفكرت أن يكون من المنعش والمفيد أن أكون صريح ومفتوح مع المشتركين حول الدروس اللي تعلمتها خلال رحلتي الاستثمارية. هذه الفكرة كانت أيضًا مصدر إلهام لإظهار البورتفوليو كاملًا، مع إفصاح مسبق عن كل التغييرات، وعوائد كل ربع سنة. ولحد الآن، لقيت أن هذا النهج يلقى تفاعل قوي من القراء. وهم بدورهم يقدّمون ملاحظات مباشرة ومتأنية تضيف جودة للمحتوى

تأكد أنك تحب الشغل نفسه بشكل حقيقي قبل ما تنتقل. وحدد أهداف واقعية لنفسك ولعملائك، سواء من حيث الدخل أو المخرجات

تأكد أنك تحب الشغل نفسه بشكل حقيقي قبل ما تنتقل. وحدد أهداف واقعية لنفسك ولعملائك، سواء من حيث الدخل أو المخرجات

من الناحية المالية، كانت خطوة ترك وظيفتي الدائمة قرار صعب. تخليت عن راتب جيد بالإضافة إلى التأمين الصحي عشان أبدأ وظيفة ما تدفع ولا ريال أول يوم. بس كان عندي أسباب أعتقد إن المغامرة ممكن تنجح. قضيت العشر سنين السابقة أبني اسمي على الإنترنت، وكنت واثق إني أقدر أقنع بضعة مئات من الناس يشتركوا. في البداية، كان هدفي المالي بسيط وهو تغطية المصروفات الأساسية. اليوم، الحمدلله، إيرادات الخدمة تجاوزت راتبي السابق وبتزيد. وحققت نتائج تفوق توقعاتي الأولية من كل النواحي، سواء المهنية أو الشخصية

أقدر أتذكر لحظة الإطلاق كأنها بالأمس

كنت أشتغل على التحضيرات من ورا الكواليس لبضعة شهور، وبعدين قررت أبدأ رسميًا في 5 أبريل 2021 يوم الاثنين صباحًا. حضرت تغريدتين، نزلتهما، وبعدين رحت مع حبيبتي نلعب التنس. طبعًا طول الوقت اللي كنا نلعب فيه، كنا بنعيش بين الحماس والخوف. بعد شهور من التخطيط، صار الشيء حقيقي

embed:tweet

كنت أتمنى أو أطمح أن أحصل على حوالي 10 مشتركين أول يوم، و25 إلى 30 مشترك خلال أول شهر. الحمدلله تجاوزت الخدمة هالمتوقعات: بنهاية أول شهر، كان عند خدمة TSOH Investment Research 60 مشترك مدفوع. الـ12 شهر اللي جايين بعدها كانت رحلة متعثرة، فيها فترات من التفاؤل والإحباط مع تقلبات عدد المشتركين. لكن على المدى الطويل، حققت نجاح: اليوم الخدمة تقترب من 600 مشترك مدفوع، مع نمو حوالي 30% من بداية 2022

أكبر درس تعلمته من الإطلاق هو قوة الإنترنت، وخصوصًا مجتمعي من الأصدقاء والمتابعين على تويتر. العالم صار يركز على السلبيات اللي جاية من الإنترنت ووسائل التواصل خلال السنوات الماضية، بس أعتقد أن هالنظرة ناقصة. نجاح خدمتي يرجع بشكل كبير إلى المجتمع العالمي على تويتر المالي FinTwit

تشارلي مونجر عنده مقولة: الشغل اللي على مكتبك. اعمله بشكل ممتاز، والباقي يجي بعدين. أنا آخذ هالنصيحة بجدية. همي الأساسي كان وما زال أضمن أن المقال اللي أنزله للمشتركين يكون أفضل ما أقدر أقدمه من حيث الجودة. الحين وأنا أعيش أول دورة تجديد سنوية (اللي اشتركوا في أبريل 2021)، أقدر أقول بفرح أن الاحتفاظ بالعملاء كان قوي جدًا. بالنسبة لي، هذي إشارة جيدة أنني وفيت بجزئي من الاتفاق مع مشتركي TSOH

القناة الأساسية في النمو هي تويتر بشكل عضوي. أنزل تغريدات بشكل متكرر، فيها رسوم بيانية وروابط تخص الأبحاث اللي أشتغل عليها حاليًا. (وما يفاجئ، إذا أحد مهتم بالتغريدات عن شركة معينة، غالب يكون مهتم بأبحاثي المتعمقة عنها بعد.) هذي الطريقة ساعدتني أن أزيد متابعي على تويتر من 1500 إلى 2000 متابع شهريًا مؤخرًا، مع تدفق ثابت بسيط للخدمة (نسبة بسيطة مزدوجة من متابعي تويتر يدخلون على قائمة البريد، ونسبة بسيطة مزدوجة من قائمة البريد يتحولون لمشتركين مدفوعين)

تغريدات

embed:tweet

embed:tweet

embed:tweet

جربت بعد بعض الحملات الإعلانية المدفوعة (فيسبوك، تويتر، إلخ)، بس ما شفت نتائج تبرر الاستمرار في هالقناة. شيء أحب أحله، بس الجواب الصريح هو إني ما أعتقد أني أملك الأدوات أو المهارات المطلوبة عشان أديرها بشكل صحيح حاليًا. (أنا منفتح على أفكار جديدة، فلو عندك اقتراحات كيف أديرها بفعالية، تواصل معي)

شيء ثاني جربته عشان أنمي الخدمة هو أني دايم أكون متاح لل_CREATORS الآخرين (خصوصًا مقدمي البودكاست). مثلًا، في يونيو 2021، ظهرت في برنامج The Pomp Podcast ناقشت فيه بحثي عن شركة Costco (Pomp عنده حوالي 1.5 مليون متابع على تويتر). ببطء، ظهوري في بودكاستات كهذه ساعدت بعد في توسيع انتشار TSOH

من حيث التحويل (أي إقناع شخص في قائمة البريد بتجربة الخدمة المدفوعة)، ما زلت ألاقي صعوبة في هالموضوع. من وقت لآخر أزيل الحجب عن مقالات قديمة، وأرسل معاينة قصيرة لكل مقال مدفوع إلى قائمة البريد. هذي بعد منطقة فيها مجال كبير للتحسين، وشيء أنوي أركز عليه في النصف الثاني من 2022

كما ذكرت سابقًا، الخدمة حققت (الحمدلله) تجاوزت توقعاتي المالية الأولية. بخلاف نسبة Substack، تكاليفي الوحيدة هي جهاز كمبيوتر واتصال بالإنترنت واشتراكات في مصادر إخبارية وغيرها. هذا مشروع فردي (بجانب صديقتي وكلبي إلفيس)

من حيث النمو أو التوسع على المدى الطويل، صار مركّز على الشغل اللي على مكتبي. إحدى الطرق المهمة اللي وسّعت فيها هو أني زدت أنواع الشركات اللي أبحث فيها (عشان أوسع دائرة كفاءتي بشكل كبير خلال الخمسة إلى عشر سنين الجاية). كل ما اتسعت خدمة البحث، كل ما جذبت مستثمرين واشتراكات جديدة ممكن يكون تركيزهم على مجال معين في السوق (مثل أسهم التكنولوجيا أو الشركات الصغيرة). الحمدلله ما عندي قيود على اللي أقدر أبحث فيه أو ما أقدر، القيود الوحيدة هي قدرتي على فهم العمل (على عكس عملي السابق كمحلل أسهم لشركة إدارة استثمار، كنت أواجه قيود من المدير أو العميل)

الهدف على المدى الطويل لبزنس، بخلاف نمو الاشتراكات أو الربح، هو أني أضمن تحسّن الجودة باستمرار. للتذكير، هذه الخدمة انعكاس مباشر لمحفظتي الاستثمارية، اللي تمثل الجزء الأكبر من مدخراتي (كل شيء بخلاف حساب جاري بسيط). النجاح على المدى الطويل للأفكار والتحليلات اللي أشاركها مع المشتركين رح يكون مرتبط مباشرة بنجاح استثماراتي

شيء واحد تعلمته مبكرًا أني لازم أبدأ أفكّر بشكل أوسع في إدارة بزنس خاص، وهذا كان مختلف كثير عن حياتي كموظف أو محلل (حيث قضيت تقريبًا 99% من وقتي في تحليل الأسهم). بعض الأمور كانت بسيطة، مثل ما اكتشفت إن الإيميل التلقائي اللي يرسله Substack للناس اللي يشتركون في القائمة فرصة رائعة للتسويق لنفسي أو للخدمة. كانت هناك عدة أمور صغيرة كهذه (فرص ضائعة) ما فكرت فيها أو تعاملت معها خلال الأشهر الأولى من الخدمة

تشارلي مونجر عنده مقولة: الشغل على مكتبك. اعمل شغلك بشكل ممتاز، والباقي رح يجي

تشارلي مونجر عنده مقولة: الشغل على مكتبك. اعمل شغلك بشكل ممتاز، والباقي رح يجي. أنا آخذ هالنصيحة على محمل الجد

كما اضطررت أتعلم أني أتقبّل الناس اللي يقررون إن الخدمة ما تناسبهم. في البداية، كنت أراجع إلغاءات الاشتراك، اللي تتضمن ملاحظة عن السبب (مثلاً تركت وظيفتي، مشغول حاليًا، إلخ). مع الوقت، قررت إن هالشيء ضجيج وطاقة سلبية ما تساعدني في شغلي اليومي. رغم أني أقدّر الملاحظات من المشتركين، خصوصًا إذا كانت اقتراحات مدروسة لتحسين الخدمة، بس التركيز الزائد على عدد المشتركين يوميًا كان شيء لازم أنفصل عنه. (الآن، أراجع إلغاءات الاشتراك مرة أو مرتين بالشهر عشان ما أضيع أي ملاحظات مفيدة)

كما لازم أذكّر نفسي إن هالبزنس، مثل عمليتي الاستثمارية، مركّز على المدى الطويل. الشفافية حول عمليتي أو استثماراتي أو أدائي تعرّضني للنقد. ومتى صادفت فترات (حتمية) من أداء ضعيف، يقدر يكون له تأثير شخصي. طريقة تعاملي مع هالظروف مهمة جدًا للمستثمرين. (بعد ما كتبت علنًا عن الأسهم لأكثر من 10 سنين، تعلمت أتكيّف مع التحديات)

أخيرًا، من حيث المخرجات، دائمًا أبقي قائمة مفتوحة بأفكار محتملة. خلال اليوم، وأنا أقرأ أو أستمع للبودكاست أو المقابلات، أفكر باستمرار كيف أضيف على شيء أشتغل عليه، أو حتى يصير مقال مستقل (في أي وقت، أكون أشتغل على 2 إلى 3 مقالات عادة). أيضًا استفدت من شبكة علاقاتي، ألاقي أشخاص أعتبرهم محررين فكّارين في موضوع المقال ويقدّمون ملاحظات على المسودات. (صديقي الحميم فرانسيسكو أوليفيرا من Arevilo Capital Management يساعدني كثير)

انشر من خلال Substack وهو أداة سهلة الاستخدام للنشرات الإخبارية عبر الإيميل. وSubstack مرتبط بـ Stripe للدفع والفوترة، وهذا يوفر بيانات مالية إضافية

من ناحية بحثي في الاستثمارات، أستخدم مصادر متعددة مثل وثائق الشركات (10-K وS-1 وما شابه)، وفعاليات الشركات (أيام المستثمرين، مكالمات الربع السنوي، إلخ)، والأخبار (WSJ وFT وBBG، إلخ)، والمنشورات المتخصصة في القطاع، وأدوات بحث مثل BAMSec، وغيرها. كما أستخدم منصات مثل Twitter وLinkedIn للوصول إلى أشخاص لديهم معرفة (موظفين، موردين، عملاء، إلخ)، واللي كثيرًا يقدمو فهم أعمق للشركة أو القطاع اللي أبحث فيه. من خبرتي، إذا تواصلت مع الناس بأسئلة مدروسة، غالبًا يكونون سعداء بالمساعدة

نشر David Kim من Scuttleblurb مراجعة عن مشروعه عام 2020، وكان لها تأثير كبير على قراري باستكشاف هذه الفرصة. تحدثت معه أيضًا هاتفيًا قبل البدء. وكرم David منحني وضوح كبير حول ما يمكن توقعه بعد إطلاق TSOH

ملاحظة أن David نشر تحديثًا ثانيًا عام 2021، وهو أيضًا يستحق القراءة. فيه يتحدث عن بيئة تنافسية متزايدة، وأهدافه طويلة المدى لـ Scuttleblurb، وغيرها

نصيحتي الأولى هي تحط توقعات واقعية. الدايم الناس تشوف العشب أخضر عند الثاني، ففكّر في التضحيات اللي راح تقدمها إذا قررت تترك وظيفتك الثابتة وتبدأ تعمل بحسابك. من تجربتي، الحقيقة إنك راح تشتد أكثر مما كنت تشتد قبل. تأكد أنك تحب الشغل نفسه قبل ما تنتقل.

أيضًا، حدد أهداف تقدر تحققها، خصوصًا في توقعاتك للعملاء. مثلاً، وقت ما أطلقت الخدمة، كنت أنشر كل يوم اثنين وكل يوم خميس، يعني ثمان مقالات بالشهر. بعد شوي من الإطلاق، لقيت أن العبء هذا ما يقدر يدوم. وضّحت للمسجلين سبب التغيير واعتذرت أنني اضطررت له. في النهاية، هذا أثّر إيجابيًا على علاقتي بالمسجلين، وكتب لي كثير منهم يخبروني أنهم وافقوا على القرار. اليوم أنشر ست مرات بالشهر، كل اثنين وكل خميس ثاني.

فكر بعد في نقاط قوتك وضعفك. في المجالات اللي ما تتقنها، قدر أهميتها على نجاح بزنسك على المدى الطويل، وشلون تقدر تلاقي حل يخليك تكفي. مثلاً، كما ذكرت قبل، أحس أن قدراتي في التسويق تحتاج تقوية. وبما أن تكلفة العميل الإضافي عندي تكاد تكون صفر من حيث الوقت والمال، فالعميل الجديد له قيمة كبيرة جدًا عندي. لقاؤه هو المفتاح لتحسين اقتصادياتي. التوسع خارج Twitter (العضوي) ضروري لبزنسني. هذا شيء كنت أبغى أقدّره وأعالجه أبكر في الرحلة.

كما ذكرت في السؤال السابق، أحتاج أشغل شخص يساعدني في تسويق الخدمة. أيضًا فكّرت في أفكار للتوسع في الجمهور، مثلاً أشغل شخص يترجم الخدمة إلى لغات إضافية. هذي نقطتين أبغى أشتغل عليهن خلال السنوات الجاية. إذا عندك أي فكرة عن هالأشياء، أرسل على thescienceofhitting@gmail.com